本周國內(nèi)圓鋼價(jià)格止跌反彈。周初，受期貨盤面震蕩趨強(qiáng)提振，下游成品材價(jià)格小幅上漲，市場心得到提振，圓鋼成交好轉(zhuǎn)，出廠價(jià)接連走高。周中，下游成品材價(jià)格穩(wěn)中趨弱，圓鋼交投趨謹(jǐn)慎，收市價(jià)小幅回調(diào)。周四，下游成品材庫存持續(xù)降庫，期貨盤面震蕩偏高，而唐山地區(qū)部分高爐企業(yè)收到限產(chǎn)通知，此消息對市場心有一定提振，圓鋼出廠價(jià)小幅回漲?？傮w來看，庫存資源持續(xù)降庫，部分高爐接到限產(chǎn)通知，市場報(bào)價(jià)小幅探漲。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)圓鋼價(jià)格將以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。本周國內(nèi)20#圓鋼平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前焦企開工平穩(wěn)，多數(shù)處于利運(yùn)行，前期部分焦企提漲50元/噸并未落實(shí)，但隨著鋼價(jià)及期貨盤面的反彈，市場悲觀情緒好轉(zhuǎn)，20#圓鋼價(jià)格平穩(wěn)為主。目前鋼企利潤有所修復(fù)，對原料打壓意愿降低，但受高庫存壓力影響，廠家原料按需采購。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)20#圓鋼市場仍將盤整運(yùn)行。45#圓鋼市場：本周國內(nèi)45#圓鋼價(jià)格震蕩反彈。由于前期45#圓鋼價(jià)格持續(xù)低位，鋼企45#圓鋼添加比例回升，同時(shí)電爐鋼廠復(fù)工率持續(xù)增加，45#圓鋼需求穩(wěn)步上升，導(dǎo)致45#圓鋼價(jià)格超跌反彈，多數(shù)鋼企反彈幅度在50-80元/噸；前期45#圓鋼跌幅較大的電爐鋼廠累計(jì)漲幅120-200元/噸。考慮到當(dāng)前45#圓鋼市場恐慌情緒消退，45#圓鋼價(jià)格仍具成本優(yōu)勢，但國內(nèi)主要鋼企45#圓鋼庫存處于中高位，且成品材庫存壓力仍在，因此預(yù)計(jì)下周國內(nèi)45#圓鋼市場將延續(xù)震蕩上行走勢，但幅度有限。16mn#圓鋼市場： 本周國產(chǎn)鐵精粉多數(shù)區(qū)域以穩(wěn)為主，鋼企多按需采購，交投并不活躍，北方鋼企小幅壓價(jià)，其余地區(qū)持穩(wěn)觀望。本周進(jìn)口礦行情震蕩見漲，主要港口16mn#圓鋼庫存約11637萬噸，較上周末增加27萬噸，連續(xù)第二周增庫。周初至周中，多數(shù)鋼企采購尚可，沿江和華北等港口粉礦略顯緊缺，價(jià)格小幅上漲。臨近周末，唐山地區(qū)部分鋼企接到限產(chǎn)通知，鋼企買盤趨向謹(jǐn)慎?？紤]到高爐日耗持續(xù)上升，礦石剛需存在支撐，終端下游需求尚可，預(yù)計(jì)下周16mn#圓鋼市場將以窄幅震蕩運(yùn)行。
        據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，時(shí)值四月中旬，隨著各地項(xiàng)目集中開啟，終端需求呈持續(xù)升溫階段，成交量環(huán)比繼續(xù)攀高。以華東區(qū)域?yàn)槔艹蹰_市，在圓鋼期貨震蕩拉高的提振下，圓鋼市場成交集中放量；雖然后期成交有所放緩，但還保持一定強(qiáng)度。隨著國內(nèi)疫情基本得到控制，前期被延誤的工程將會(huì)集中釋放需求，預(yù)計(jì)短期需求水平將保持高位，對當(dāng)前圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格有明顯支撐作用。從庫存情況來看，全國庫存統(tǒng)計(jì)主要城市圓鋼庫存環(huán)比下降70.13萬噸，線材庫存環(huán)比上周下降11.34萬噸。本周全國圓鋼社會(huì)庫存延續(xù)下行之勢，可見隨著需求日益升溫，去庫存進(jìn)度不錯(cuò)；后期在基建力度加大以及房地產(chǎn)投資回暖的提振下，需求表現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但值得注意的是，近期不少鋼廠也恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力有所增加，導(dǎo)致庫存消化進(jìn)程或受到一定影響。

       本周全國主要市場圓鋼價(jià)格穩(wěn)中升，從各地走勢來看，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間整體收窄，其中，華北市場漲幅較大，華東市場呈現(xiàn)小幅度、頻繁的起伏。圓鋼指數(shù)報(bào)穩(wěn)，而成本指數(shù)變化不大，表明鋼廠利潤空間維持；本周圓鋼期貨幾度沖高回落，未能給圓鋼現(xiàn)貨市場帶來實(shí)質(zhì)性提振。圓鋼期貨方面，本期黑色系震幅縮?。鸿F礦石區(qū)間波動(dòng)，焦炭盤整為主，熱卷和螺紋鋼上行受挫。其中，熱卷2010合約周五收3235元，較上周上漲26元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五收在3381元/噸，較上周上漲8元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）難以回落，成材端（螺紋和熱卷）漲幅受限，圓鋼期貨市場的預(yù)期比較謹(jǐn)慎。本周全國35個(gè)主要市場樣本倉庫圓鋼總庫存量為2143.21萬噸，較上周減少105.5萬噸，減幅為4.69%。這是全國樣本倉庫圓鋼庫存總量連續(xù)第五周回落，全周降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大，主要原因是全國各地需求回歸常態(tài)，加上本周環(huán)比要多出一個(gè)工作日。對比歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存明顯高于常年水平，完全消化還需更多時(shí)間。主要圓鋼品種中，本期螺紋鋼庫存量為1142.45萬噸，環(huán)比上周減少70.13萬噸，減幅為5.78%；線材盤螺總庫存量為367.28萬噸，環(huán)比上周減少11.34萬噸，減幅為3.00%；熱軋卷板庫存量為370.96萬噸，環(huán)比上周減少15.38萬噸，減幅為3.98%；冷軋卷板庫存量為146.23萬噸，環(huán)比上周減少0.53萬噸，減幅為0.36%；中厚板庫存量為116.29萬噸，環(huán)比上周減少8.12萬噸，減幅為6.53%。據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2019年4月18日的1339.30萬噸）增加803.91萬噸，增幅為60.02%，分品種看，本期五大品種庫存全部下降。本期，全國主要樣本倉庫中，大多數(shù)市場庫存下降，其中，西北、東北、華中等地降幅較大。單從庫存變化情況看，不同地區(qū)價(jià)格將呈現(xiàn)分化。
         本周華東區(qū)域價(jià)格震蕩為主，截至周五，環(huán)比來看，除山東市場偏弱外，其它區(qū)域波動(dòng)較小，其中，安徽、江蘇、浙江市場和福建市場價(jià)格相對高位。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3450-3580元/噸，周環(huán)比變化為-30元至0元。本周宏觀面利好利空交織，主要表現(xiàn)在：國外疫情尚未完全控制，全球經(jīng)濟(jì)處于下行期；國內(nèi)加大宏觀政策力度，外部風(fēng)險(xiǎn)大于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。具體到國內(nèi)市場，是困難和希望同在，機(jī)遇和挑戰(zhàn)共存：1、穩(wěn)投資政策加碼，專項(xiàng)債加速落地；2、定向降準(zhǔn)得到實(shí)施，資金利率不斷下行；3、一季度GDP首現(xiàn)負(fù)增長，后期反彈力度值得期待；4、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)見成效，工業(yè)增加值環(huán)比增長；5、境外疫情風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，外向型企業(yè)生存艱難；6、房地產(chǎn)行業(yè)逐步復(fù)蘇，更多城市住宅價(jià)格環(huán)比上漲；7、前3月份汽車產(chǎn)銷量大幅下滑，但環(huán)比呈現(xiàn)回暖趨勢；8、挖掘機(jī)單月銷量創(chuàng)新高，基建投資韌性顯現(xiàn)。有挫折，也有對策，這是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主基調(diào)。從行業(yè)面看，供應(yīng)壓力并未減輕：雖然3月份圓鋼出口量同比增長，但這種勢頭很難延續(xù)；3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比降幅很小，圓鋼產(chǎn)量更是處于高位；4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大增，而鋼企庫存降幅明顯收窄。 值得期待的是，河北唐山再次傳來限產(chǎn)的消息，具體落實(shí)情況還待時(shí)間檢驗(yàn)?？梢灶A(yù)計(jì)的是，當(dāng)下需求端增長的潛力已經(jīng)有限，后期供應(yīng)端的變化將是影響鋼價(jià)的主要力量?；厥妆局?，華東圓鋼價(jià)格震蕩，并沒有走出明確的方向，而不同市場需求釋放的節(jié)奏有快有慢，價(jià)格也有差異。從宏觀面看，雖然國際疫情存在反復(fù)，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)期，資本市場的恐慌情緒已經(jīng)得到了釋放；從供需面看，目前需求端總體良好，但供應(yīng)端也處于增勢，在高庫存現(xiàn)狀下，供需同步回暖將影響去庫存的力度。綜合來看，短期內(nèi)全國圓鋼價(jià)格很難呈現(xiàn)趨勢性運(yùn)行：上漲是試探，下跌有抵抗。當(dāng)前社會(huì)庫存高位回落，商家情緒仍有波動(dòng)，周邊鋼廠出貨為主，雖然需求表現(xiàn)不錯(cuò)，但供需矛盾仍將長期存在。筆者以為，本周鋼價(jià)盤整，既是供給和需求的較量，也是預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈：商家的“算盤”是，減少虧本，漲價(jià)賣貨；客戶的“想法”是，不急不慌，按需下單——二者的“節(jié)拍”有待協(xié)調(diào)。預(yù)計(jì)下周圓鋼現(xiàn)貨價(jià)格還會(huì)窄幅震蕩。