山西臨汾不銹鋼帶 但從一季度來看，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)1-2月虧損101億元，3月份盈利52.5億元，1-3月虧損48.4元，行業(yè)減虧壓力依然較大。而同期，重點鋼鐵企業(yè)卻實現(xiàn)連續(xù)3個月的盈利局面，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份、2月份、3月份，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)利潤總額分別為25.45億元、28.59億元、103.25億元；一季度，重點鋼鐵企業(yè)利潤總額159.68億元，同比下降71.49％。從全國粗鋼產(chǎn)量及噸鋼利潤的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間呈現(xiàn)明顯恢復(fù)的態(tài)勢（詳見圖1），綜合成本呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢（詳見圖2），由于成本端的快速下降和鋼價的階段性上漲，使得鋼企可以實現(xiàn)有限的利潤空間（詳見圖3），但由于需求不足的問題依然困擾著鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)面臨長期的經(jīng)營壓力依然不減。從各品種細分產(chǎn)量來看，今年以來建筑鋼材品種成為了主力增產(chǎn)品種，而板材類品種產(chǎn)量保持了相對穩(wěn)定的生產(chǎn)節(jié)奏，但也存在分化（詳見表1），其中冷軋薄板因汽車工業(yè)表現(xiàn)偏弱，呈現(xiàn)明顯下降態(tài)勢；而其他板材品種由于工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)較快的影響，呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢。

山西臨汾不銹鋼帶 此外，目前的鐵礦石市場已從預(yù)期回到現(xiàn)實，市場變化情況預(yù)計跟隨成材市場變化，基本不具備獨立行情條件，也就是說成材需求的強弱預(yù)計將決定鐵礦石市場的走勢。目前鋼廠在對于鐵礦石的采購上總體是以成材出貨的好壞來決定的，保持一種動態(tài)調(diào)整的采購策略。但由于鋼廠利潤依然堪憂，高爐生產(chǎn)節(jié)奏逐步放緩，因此目前鋼廠內(nèi)鐵礦石庫存保持低位，并且中短期庫存明顯增加的可能性較低，從這個角度來看，繼續(xù)利空鐵礦石需求。，海外銀行業(yè)危機驅(qū)動的潛在海外宏觀風(fēng)險繼續(xù)小范圍發(fā)酵。由于美聯(lián)儲對抗通脹的決心已定，其他可能發(fā)生的風(fēng)險都被其放置在次要位置，某種程度上美聯(lián)儲或許認(rèn)為美國地區(qū)性銀行出現(xiàn)的危機尚在可控范圍之內(nèi)。即便近期的通脹指標(biāo)較好，但距離美聯(lián)儲設(shè)定的目標(biāo)依然距離甚遠，因此不排除其繼續(xù)加息可能。然而繼續(xù)加息可能會加劇脆弱的美國地區(qū)性銀行出現(xiàn)存款大規(guī)模外流的風(fēng)險，這種現(xiàn)象如果面積擴大或會出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，屆時海外宏觀的系統(tǒng)性風(fēng)險則會變得不可控。

山西臨汾不銹鋼帶 美元成為“做空”目標(biāo)。因為持續(xù)不斷大幅加息壓力，美國一些銀行相繼“暴雷”，美債及美元資產(chǎn)遭遇拋售；美元“武器化”亦迫使更多在貿(mào)易結(jié)算中棄用美元等，致使一些國際投機資本，開始或已經(jīng)將“做空”目標(biāo)瞄準(zhǔn)美元。美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，截止到4月25日，對沖基金和其他大型機構(gòu)投資者將美元對其他主要貨幣的凈空頭頭寸增至超過7萬份，為2021年6月以來新高。其中國際對沖界大佬，億萬富豪豪斯坦利，對外宣稱他正在“堅定地做空美元”。如果年內(nèi)美元指數(shù)因此跌落，甚至是較多跌落，在國際市場依然以美元計價的情況下，都會刺激鋼材及整個黑色系列商品價格相應(yīng)上漲。四是促使中國經(jīng)濟增長更加依賴內(nèi)需。美聯(lián)儲不斷加息，引發(fā)和加大了全球經(jīng)濟和美國經(jīng)濟增長的不確定性，作為應(yīng)對措施，預(yù)計決策層將會進一步擴大內(nèi)需，尤其是加大固定資產(chǎn)投資在經(jīng)濟增長中的關(guān)鍵效應(yīng)。目前中國應(yīng)對外部環(huán)境惡化的政策工具充足，因此國內(nèi)外權(quán)威組織與機構(gòu)對于今年中國經(jīng)濟增長預(yù)期樂觀，紛紛調(diào)高全年經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計局初步核算，今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5％，比上年四季度環(huán)比增長2.2％，開局良好，顯示了中國經(jīng)濟增長，貿(mào)易出口，也包括鋼材需求韌性較好。預(yù)計2023年中國經(jīng)濟依然穩(wěn)定增長，不會受到美聯(lián)儲再加息很大沖擊。