全球經(jīng)濟(jì)下滑，需求的恢復(fù)取決于全球疫情持續(xù)時(shí)間?！眲⒔ㄜ娭赋?。從直接出口來(lái)看，疫情期間我國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄出口量大幅度下降，受影響較大的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)不多，主要集中在幾家大型企業(yè)，根據(jù)中國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研結(jié)果，預(yù)計(jì)全年下降幅度在50%左右，從間接出口來(lái)看，我國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄需求涉及到的外貿(mào)加工制造企業(yè)面廣。由于全球200多個(gè)和地區(qū)先后受到疫情影響，相關(guān)企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)。將導(dǎo)致我國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄間接出口量大幅下降，預(yù)計(jì)對(duì)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)產(chǎn)生的沖擊將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2008年和2015年，此次疫情對(duì)國(guó)內(nèi)需求短期影響較大。全年將呈小幅下降態(tài)勢(shì)；對(duì)出口方面同樣也是短期影響較大，預(yù)計(jì)對(duì)間接出口影響更為嚴(yán)重，“若不采取有效措施。直接出口和間接出口兩因素疊加，將對(duì)我國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)產(chǎn)生極大沖擊，今年不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)運(yùn)行將受到前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)，”劉建軍特別強(qiáng)調(diào)。經(jīng)過(guò)這次疫情的洗禮。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的分化，如形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，短期內(nèi)，由于出口目標(biāo)市場(chǎng)不同，且各國(guó)疫情嚴(yán)重程度不同。

但交易的邏輯在快速地發(fā)生轉(zhuǎn)變。反套是市場(chǎng)早交易策略之一，邏輯是疫情影響下的不銹鋼復(fù)合管欄桿需求后置，5－10價(jià)差一度達(dá)到-77元/噸的水平。這在近幾年都較為罕見(jiàn)，在遠(yuǎn)月樂(lè)觀預(yù)期的帶動(dòng)下。市場(chǎng)對(duì)近月的悲觀情緒也在不斷消退。即使社會(huì)庫(kù)存不斷創(chuàng)新高，但市場(chǎng)參與者對(duì)庫(kù)存的消化充滿心，2005、2010合約進(jìn)入共振上漲階段，近月表現(xiàn)更強(qiáng)，隨著不銹鋼橋梁護(hù)欄合約價(jià)格漲至春節(jié)前水平，走勢(shì)逐漸變得糾結(jié)，向上突破需要有市場(chǎng)的超預(yù)期表現(xiàn)配合才能實(shí)現(xiàn)，不銹鋼橋梁護(hù)欄和不銹鋼防撞護(hù)欄近月價(jià)格上行受到阻礙，買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)的正套頭寸由于其較高的邊際受到市場(chǎng)青睞，遠(yuǎn)月合約受到的壓力越來(lái)越大。5—10價(jià)差快速拉大，結(jié)合近期主力移倉(cāng)和成交、持倉(cāng)情況來(lái)看，不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)的矛盾并不突出，不銹鋼橋梁護(hù)欄合約的總持倉(cāng)量不斷減少。筆者認(rèn)為這是前期多頭正在有序撤退的跡象，供需雙增背景下難以判斷價(jià)格方向，前期市場(chǎng)的真實(shí)需求偏弱和不銹鋼橋梁護(hù)欄與廢鋼之間的價(jià)差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價(jià)格提供了支撐，隨著市場(chǎng)成交回暖。