這一礦價反彈超過30%，但鋼價仍然繼續(xù)回落，充分說明了礦價上漲對鋼價作不大，成本支撐預(yù)期難以在不銹鋼復(fù)合管價格上變現(xiàn)，僅僅成為市場預(yù)期一種說辭。另外，鋼坯價格在軋材企業(yè)采購較弱情況下，仍有繼續(xù)回落可能。2008年危機以來，隨著料和不銹鋼復(fù)合管市場波動，不銹鋼復(fù)合管企業(yè)利潤波動也非常，中鋼員企業(yè)售利潤率在危機前曾達(dá)到7.29%高水平，但也現(xiàn)過2016年全行業(yè)虧損，售利潤率低至-2.23%情況。螺紋鋼社會庫存消化速率自5月初以來放緩，雖有觀點認(rèn)為不銹鋼復(fù)合管庫存總量已經(jīng)接近2017年同期，需求不弱，但將螺紋鋼和熱卷社會庫存拆分來看，就可以發(fā)現(xiàn)螺紋鋼庫存基數(shù)仍然遠(yuǎn)超往年，去庫存效果并不，而不銹鋼復(fù)合管總庫存下滑很大程度上是因為近期熱卷減產(chǎn)造成。
  6月雖然現(xiàn)鋼廠陸續(xù)減產(chǎn)檢修，但無奈終端需求太過乏力，以前之前高開工率市場供過于求狀態(tài)仍在，不銹鋼復(fù)合管社會及鋼廠庫存反彈跡象明顯，現(xiàn)貨價格松動，進(jìn)入1時，前期一直鐵礦石近期也現(xiàn)了較為明顯下跌，帶動鋼價進(jìn)一步下行。近期，淡季、番上陣，支撐鋼價上漲，短期來看效果確顯著，但隨著限產(chǎn)逐漸常態(tài)化，以及鋼廠受高利潤驅(qū)動，限產(chǎn)邊際影響將逐漸弱化，而螺紋鋼期價已突破新高，做多還需謹(jǐn)慎。近期鐵礦石期價跟隨不銹鋼復(fù)合管期價反彈，現(xiàn)貨小幅跟漲。需求惡化超預(yù)期。近期不銹鋼復(fù)合管需求低迷，華東仍處于梅雨季節(jié)，消費淡季疊加終端戶資金緊張和開工不足，市場整體需求低迷，一線鋼廠價格跌入1字時；而華南地區(qū)也庫存上升，消費不見起色。
  無論是進(jìn)礦、焦炭價格上漲，還是回頭看、嚴(yán)防地條鋼死灰復(fù)燃、上合限產(chǎn)等消息番影響，高利潤驅(qū)使鋼高產(chǎn)量邏輯從未改變，相反，還會因為鋼價上漲強化。高限產(chǎn)只是暫時放緩生產(chǎn)節(jié)奏，高利潤帶來高供可能會遲到，但不會缺席。6月中旬以來不銹鋼復(fù)合管市場價格下滑，是由不銹鋼復(fù)合管需求不足、市場成交乏力等因素引發(fā)，但其根本因還在于經(jīng)濟下行壓力較大。盡管5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示一些指標(biāo)跌幅收窄，但鋼行業(yè)增速繼續(xù)回落，不銹鋼復(fù)合管需求不旺格局仍難以改觀。下半年經(jīng)濟前景不確定性還在經(jīng)貿(mào)可能爆發(fā)風(fēng)險，我們不希望看到結(jié)果是，擴大化。一旦擴大，勢必影響全球經(jīng)濟貿(mào)易格局。屆時宏觀發(fā)生重大變化，對國內(nèi)貿(mào)易造成極其重大影響，不銹鋼復(fù)合管行業(yè)將難以獨善其身。  不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場繼續(xù)處于供大于求狀況，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格仍將低位波動。粗鋼產(chǎn)能釋放加速，材料價格維持高位，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格下跌，企業(yè)成本居高不下，利潤總額大幅下降，行業(yè)運行困難加重。