在此背景下套保參與者的積極性相對(duì)較低。其三、具備資金充裕、管理水平高等良好套保條件的大型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)中，較少生產(chǎn)螺紋鋼和線材的居多，一定程度限制了這兩個(gè)上市品種的套期保值量。螺紋鋼和線材上市初期主要面臨以下不利因素：在螺紋鋼和線材上市初期，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄電子交易市場(chǎng)仍將活躍于不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)，其規(guī)格與品種更多，電子盤的參與者基本都是法人，對(duì)電子盤熟悉，且可以直接在盤面上進(jìn)行買賣，分流了部分市場(chǎng)交易量與資金量。
大多數(shù)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)還未設(shè)立部門，不具備和套期保值的經(jīng)驗(yàn)，還需有成長培育的過程。螺紋鋼和線材是是中小型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的主要生產(chǎn)品種，向高附加值方向發(fā)展的大中型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)相對(duì)較少生產(chǎn)，螺紋鋼和線材上市后參與套期保值者將可能較集中于中小型不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)和貿(mào)易商中。
螺紋鋼和線材上市初期進(jìn)行套利的難度較大?？缡刑桌矫?，目前上已有的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)，成交都不活躍，品種、規(guī)格差異大，沒有一個(gè)具有的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄交易市場(chǎng)和交易價(jià)格，進(jìn)行跨市套利的可行程度低?？缙谔桌矫妫菥€因其交割產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與交割地限制較大，地域性較強(qiáng)，相對(duì)保存成本較高等的特點(diǎn)，進(jìn)行跨期套利的局限因素較多。在市場(chǎng)中，套利行為的存在有助于糾正偏離的市場(chǎng)價(jià)格回歸正常，對(duì)市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到重要作用。
雖然此次不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄重生于逆境之中，但是我們已看到螺紋鋼和線材上市前的市場(chǎng)基礎(chǔ)：近年來不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄遠(yuǎn)期電子市場(chǎng)越來越活躍，一方面表明涉不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)業(yè)對(duì)商品的避險(xiǎn)需求大幅增加，另一方面對(duì)參與市場(chǎng)交易具有培育作用。隨著我國商品市場(chǎng)各品種不斷豐富和完善，越來越多的企業(yè)和個(gè)人進(jìn)入市場(chǎng)，2008年全國市場(chǎng)累計(jì)成交量為13.64億手，累計(jì)成交額達(dá)71.9萬億元，投資者的廣度和深度得到了拓展。1993-1994期間，當(dāng)時(shí)上市的線材是當(dāng)時(shí)全國成交量大的商品品種；我國不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄行業(yè)經(jīng)過了這十幾年的成長與發(fā)展之后，為螺紋鋼和線材上市提供了更好的條件和保障。

如果保護(hù)層被破壞，下面的鋼便開始銹蝕。不銹鋼復(fù)合管的耐腐蝕特性取決于鉻，但是因?yàn)殂t是鋼的組成部分之一，所以保護(hù)方法盡相同。在鉻的添加量達(dá)到11.7％以上時(shí)，鋼的耐大氣腐蝕特性能顯著增加，但鉻含量更高時(shí)，盡管仍可提高耐腐蝕特性，但明顯。原因是用鉻對(duì)鋼進(jìn)行合金化處理時(shí)，把表面氧化物的類型改變成了類似于純鉻金屬上形成的表面氧化物。這種緊密粘附的富鉻氧化物保護(hù)表面，防止進(jìn)一步地氧化。這種氧化層極薄，透過它可以看到鋼表面的自然光澤，使不銹鋼復(fù)合管具有獨(dú)特的表面還有就是，如果損壞修改囊了表層，所暴露出的鋼表面會(huì)和大氣反應(yīng)進(jìn)行自我修理，重新形成這種氧化物"鈍化膜"，繼續(xù)起保護(hù)作用。本周的不銹鋼復(fù)合管行情，盡管還有鋼廠在持續(xù)拉漲，冷軋卻是明顯表現(xiàn)出了乏力態(tài)勢(shì)。擦皮鞋原理也在這一周表現(xiàn)得淋漓盡致：大家都看好的時(shí)候，是否能真正好得起來？據(jù)不銹鋼復(fù)合管關(guān)制品企業(yè)反饋，訂單多，加上備了點(diǎn)庫存，淡季時(shí)分的采購意愿會(huì)太強(qiáng)烈。一些裝飾工程廠家反饋，近期南方是高溫酷暑就是大雨滂沱，影響了戶外工程的正常進(jìn)行。從平板商及管廠反饋，訂單減少量普遍在20-30%。而在這一波行情的漲價(jià)初期，少廠家都備了貨，隨著看漲預(yù)期的強(qiáng)烈，下游淡季的縮量使得蓄水池效用群體擴(kuò)大到了這些貿(mào)易及加工企業(yè)，有息稱，個(gè)別板商的庫存量甚至達(dá)到了前期的2-3倍。因此，以為“冷軋的無力應(yīng)該，后期會(huì)在熱軋上漲的基礎(chǔ)上進(jìn)行補(bǔ)漲”的說法缺乏理性支撐?，F(xiàn)有市場(chǎng)的表現(xiàn)，已經(jīng)表示出了這種拉漲疲軟。鋼廠在周五終于剎車了，那是因?yàn)殒噧r(jià)配合了，疲倦下行中，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格也出現(xiàn)回調(diào)：304熱軋、冷軋普遍出現(xiàn)50-100元/噸的小幅下調(diào)，個(gè)別產(chǎn)地4尺冷軋含稅價(jià)格在11700元/噸，含稅價(jià)格約莫在12700元/噸。

從歷史規(guī)律可以看出，每一次的不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格調(diào)整都終要帶動(dòng)產(chǎn)量的下降，減產(chǎn)是遲早的事。2008年下半年金融危機(jī)引發(fā)不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格暴跌，至10月鋼產(chǎn)量比6月降低25%，2009年9月開始不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)調(diào)整，至12月鋼產(chǎn)量比9月下跌9%；2010年4月房地產(chǎn)政策收緊觸發(fā)不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)一輪下跌，至9月鋼產(chǎn)量比4月下跌14%。
11月上旬粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)今年以來的新低，這是由于10月下旬不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格弱勢(shì)止跌，部分產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)反，礦價(jià)持續(xù)大幅下跌，不銹鋼復(fù)合管欄桿盈利狀況顯著改善，但是由于缺少成本和下游需求的支撐，不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家檢修勢(shì)頭不減。沙鋼11月下旬不銹鋼復(fù)合管欄桿出廠價(jià)保持穩(wěn)定。銀行貼現(xiàn)率持續(xù)小幅降低，但成本仍處高位。目前是不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)的淡季，下游需求疲軟，不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格上漲動(dòng)力不足。不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家減產(chǎn)比降價(jià)重要,今年以來的不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)長達(dá)一年的上升通道走到盡頭，不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)的寒冬提前來臨。
在冰雪融化之前，能做的除了等待宏觀形勢(shì)好轉(zhuǎn)之外，不銹鋼復(fù)合管欄桿行業(yè)自身還應(yīng)積極的自我調(diào)節(jié)，其中通8月份，螺紋鋼和線材首先顯出疲態(tài)；9月，各不銹鋼復(fù)合管欄桿品種以及鐵礦石等原材料普遍步入下跌通道；10月，不銹鋼復(fù)合管欄桿和原材料市場(chǎng)的下跌不僅沒有止住反而頻頻出現(xiàn)暴跌。不銹鋼復(fù)合管欄桿、螺紋鋼、熱軋電子盤和鐵礦石等都創(chuàng)下了年內(nèi)新低。從歷史規(guī)律來看，不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格呈波浪運(yùn)行特點(diǎn)，上升周期之后必然伴隨著下跌調(diào)整，只是各周期時(shí)間長短有區(qū)別。2010過限產(chǎn)減產(chǎn)的方式緩解供需增速不匹配問題就是其中重要的途徑之一。
為了應(yīng)對(duì)不銹鋼復(fù)合管欄桿市場(chǎng)的調(diào)整，不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家已大幅下調(diào)出廠價(jià)格。分品種來看，熱軋和中板各地區(qū)價(jià)格已經(jīng)下跌了500-700元/噸，冷軋?jiān)?00元/噸左右。但寶鋼等大中型不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家9、10月份的出廠價(jià)主要仍是小幅上調(diào)，因此11月份不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家板材出廠價(jià)出現(xiàn)了明顯下調(diào)，其中東北地區(qū)調(diào)整幅度為明顯，鞍鋼熱軋下調(diào)300元/噸且符合一定條件還有200元/噸的優(yōu)惠，本鋼則直接下調(diào)500元/噸。螺紋鋼等長材方面，不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家較為貼近市場(chǎng)，調(diào)價(jià)幅度較為接近市場(chǎng)跌幅。
今年上半年不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格波動(dòng)幅度在350元/噸以內(nèi)，不銹鋼復(fù)合管欄桿出廠價(jià)長期與市場(chǎng)價(jià)倒掛，貿(mào)易商苦不堪言，虧損情況甚至比2008年還要嚴(yán)重。不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家為了保證明年的協(xié)議量的簽訂和近期出貨的順暢，不得不在出廠價(jià)方面做出讓步，并給予貿(mào)易商優(yōu)惠和補(bǔ)貼。因此，近期不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家在出廠價(jià)的下調(diào)方面可以說是毫不手軟的。從歷史規(guī)律可以看出，每一次的不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格調(diào)整都終要帶動(dòng)產(chǎn)量的下降，減產(chǎn)是遲早的事。