熱軋帶鋼、高速線材、鍍鋅板價格分別為每噸4358元、4399元、4454元和5038元，分別上漲0.6%、0.4%、0.3%和0.3%。成材遠近分化、長材與板材分化：上周鋼材期貨表現振幅較大，采暖季限產較前期提法有所放松，當前供求仍平衡，周內螺紋鋼1901合約跌2.29%，熱軋卷板1901合約跌2.97%。現貨市場上，鋼材周內價小幅上漲, 唐山本地及昌黎普方坯主流出廠4020元/噸，較上周五跌10元/噸;全國25個市場螺紋HRB400(20mm)均價為4580元/噸，較上周漲18元/噸，全國24個主要市場4.75mm熱軋板卷均價為4357元/噸，較上周跌31元/噸。宏觀層面分析，中美貿易摩擦繼續(xù)，美聯儲加息在即，國內宏觀對沖政策不斷，環(huán)保限產，房地產政策壓制。鋼材基本面分析：全國高爐開工率68.23%環(huán)比上期增0.69%，產能利用率77.83%環(huán)比增0.62%。前期因環(huán)保檢修的河北、河南、江西等地鋼企，本周高爐繼續(xù)復產，全國鐵水產量繼續(xù)小幅增加;鐵水產量方面來看，本周復產高爐多數仍未正常出鐵，且山西第二輪檢查下周鐵水產量影響有限，預計下周全國鐵水產量仍將繼續(xù)增加。螺紋周度產量317.77萬噸，環(huán)比減3.31萬噸;熱卷產量334.96萬噸，較上周增加7.34萬噸。本周上海線螺采購量35584噸，較前值減4.64%，需求較好。從貿易商建材成交日度數據來看，本周日均為18.67萬噸，低于上周的19.35萬噸，8月日均為17.57萬噸，消費數據尚可。8月份鋼材出口量為587.5萬噸，相比上月略降1.5萬噸，較去年下降65萬噸。上周鋼材社會庫存1000.22萬噸，較前值增加1.99萬噸。螺紋鋼社會庫存433.29萬噸，增0.85萬噸，廠庫174.93萬噸，減5.73萬噸;熱軋社會庫存207.12萬噸，減2.17萬噸，廠庫98.15萬噸，增1.87萬噸。2018年8月鋼價繼續(xù)大幅上漲，主因在于唐山等地環(huán)保減少供應，基建政策發(fā)力提高消費預期，當前鋼材整體供求偏緊，庫存仍在下滑，處于歷史同期低位，鋼價繼續(xù)創(chuàng)近期新高。供求方面：9月在唐山復產情況下，供應有望回升，預期全國高爐開工率回升至70%左右。但是由于唐山空氣質量排名持續(xù)靠后，存在提前進入取暖季限產可能?？傮w來看，9月鋼材供應回升持續(xù)性有限，后期縮減幅度還有超預期可能。需求目前來看有韌性，但也將是后期重點觀測的風險點。目前地產、機械、家電增速較好，但后期均有下滑可能，尤其房地產屬于政府嚴控方面，限價導致房企開工意愿下滑，而且地產企業(yè)的高負債疊加還款周期有暴雷可能。基建受政策提振則是有好轉機會，船舶、汽車預期增速平穩(wěn)，鋼材出口方面由于國內價格承壓，好在貶值有所對沖。唐山限產即將到期，但由于空氣質量仍是不佳，供應回升存在一定變數。需求端暫中鋼期貨鋼材供給壓力將上升抑制鋼材期價反彈空間【基本面變化】螺紋市場：昨日國內建筑鋼材價格小幅上漲，市場成交尚可。期螺開盤走勢偏強，市場交投氛圍積極，加之市場放量，價格端開始拉漲，在商家?guī)齑鎵毫φw不大的情況下，出貨仍是其主流思路。預計今日建材市場價格以震蕩為主。熱軋市場：昨日國內熱軋板卷價格維持平穩(wěn)，市場成交整體一般。