但是今年和往年相比之下，為什么會價格上漲這么厲害呢國內(nèi)精密光亮管需求旺盛增長，還可以從下述統(tǒng)計數(shù)據(jù)中得到證明。一是下游耗鋼產(chǎn)品產(chǎn)量大幅增長。除了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增速保持高位水平外，主要30個鋼行業(yè)中，有24個行業(yè)產(chǎn)量是正增長。 　　比如重卡車、挖掘機、機器人等同比增幅都在5成以上。二是全國粗鋼產(chǎn)量同比增速不斷提高。其中3月份同比增幅為8%，4月份為9%，6月份為7%，7月份為3%。因為有需求才會有生產(chǎn)。三是社會庫存持續(xù)下降。在國內(nèi)產(chǎn)量不斷提速同時，全國精密光亮管社會庫存卻在持續(xù)下降。 　　中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年8月，全國20個城市5大類品種精密光亮管社會庫存總量連續(xù)6個月下降，處于歷史偏低水平，更加凸顯了國內(nèi)需求強勁。正是因為具有國內(nèi)需求旺盛這個堅實基礎(chǔ)，所以精密光亮管去過剩產(chǎn)能才能產(chǎn)生效，另外一個方面促進了供求關(guān)系改善。 　　否則僅僅縮減產(chǎn)能，供減量，而無國內(nèi)消費增長，勢必陷入需求互為削減、聯(lián)袂下降利空循環(huán)，上個世紀經(jīng)濟大蕭條就是這種局面顯現(xiàn)。精密光亮管去產(chǎn)能力度和廣度是比較大，也是比較重要一個環(huán)節(jié)，對于精密光亮管而言要進行大規(guī)模地還是需要進一步進行，特別是數(shù)量而言，要進一步地進行擴大量，爭取在時間內(nèi)獲得更好地效果。

　　我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級方面，我們?nèi)匀徽J為以高等級信債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價格趨于穩(wěn)定，石價格震蕩回落，中游利潤增速有望維持。這種并非中游量價，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。 　　在流動性緊張階段，信債置以短為勝，因為信風險幾乎無法體現(xiàn)，當短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時信利差將逐步反映信風險，高低等級信債利差將逐步分化，置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長久期信資質(zhì)。 　　同時，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風險較大。對等級間信利差分化影響比較明顯。長期來看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級間利差將擴大。當流動性轉(zhuǎn)好，信利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。 　　精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進行著不斷地改造和發(fā)展，這么多年以來精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過剩局面，明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距，供需之間矛盾是不斷地在加劇，生。