建筑行業(yè)的用鋼需求主要集中于房地產(chǎn)和基建兩大行業(yè)，我們?cè)谏弦黄恼轮卸ㄐ苑治隽讼掳肽攴康禺a(chǎn)行業(yè)的用鋼需求變化情況，總體評(píng)價(jià)的結(jié)果是三季度的地產(chǎn)需求仍有一定持續(xù)性，四季度可能會(huì)逐步轉(zhuǎn)弱。所以，后面建筑行業(yè)的用鋼需求強(qiáng)度就依賴于基建能否發(fā)力！本篇我們將先從定性角度分析基建用鋼的情況。
  近期，中央辦公廳和國(guó)務(wù)院辦公廳分離下發(fā)了專項(xiàng)債發(fā)行的文件——《關(guān)于做好中央政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，市場(chǎng)分析以為專項(xiàng)債就是著重為基建定制的，后面基建應(yīng)該有發(fā)力的空間。對(duì)此，本文將重點(diǎn)分析下半年的基建行業(yè)能否撐起建筑用鋼的半邊天？
  1 基建投資和房地產(chǎn)投資共同支撐建筑用鋼需求
  基建與房地產(chǎn)是分析國(guó)內(nèi)內(nèi)需的關(guān)鍵要素。2018年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資總額為63.6萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)5.9％；而房地產(chǎn)投資為12.03萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)9.5％；基礎(chǔ)設(shè)備投資為14.53萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)3.8％。因此，國(guó)內(nèi)的固投結(jié)構(gòu)中，基建和房地產(chǎn)占領(lǐng)主要位置，二者共同支撐著建筑用鋼的需求。
  在以往的年份，基建與房地產(chǎn)之間的投資關(guān)系主要表現(xiàn)為對(duì)沖、共振、雙殺三種，基建投資普通在地產(chǎn)投資快速下滑或處于 低位的時(shí)分上升較快，政府用來(lái)對(duì)沖的意味很明顯。從走勢(shì)上看，基建和地產(chǎn)投資一定程度上呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)性。其中，房地產(chǎn)投資為自變量，而基建投資常成為房地產(chǎn)投資的應(yīng)變量，兩者之間的關(guān)系主要遭到經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)度政策的影響。同時(shí)，地產(chǎn)經(jīng)過(guò)中央財(cái)政為基建提供重要的資金支持。目前的地產(chǎn)投資堅(jiān)持較快增長(zhǎng)，但投資增速已從高位小幅回落，且未來(lái)有進(jìn)一步下行的預(yù)期，因此基建有繼續(xù)發(fā)力的必要性。

本周熱軋槽鋼大致上呈現(xiàn)趨強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，上行幅度多在50元/噸左右，整體來(lái)說(shuō)華北地域漲勢(shì)較為堅(jiān)硬，雖說(shuō)呈現(xiàn)了窄幅回落，但綜合說(shuō)多是穩(wěn)步上推，但由于受北方環(huán)保限產(chǎn)等限制影響，市場(chǎng)敏感并且騷動(dòng)較多，商家普遍心態(tài)也多以謹(jǐn)慎為主。華東地域走勢(shì)相對(duì)平和，本周本錢端走勢(shì)整體趨強(qiáng)，這使市場(chǎng)有較為充足的上漲空間，但是旺季深化，終端需求較差，下游接貨不暢，理論成交并未抵達(dá)預(yù)期，不過(guò)好在整體庫(kù)存依舊偏低，部分規(guī)格緊缺現(xiàn)象仍存，市價(jià)尚有支撐。目前，環(huán)保限產(chǎn)消息頻繁，鋼廠部分價(jià)錢堅(jiān)硬，倒掛現(xiàn)象成為主流，但商家利潤(rùn)空間存在，故料價(jià)錢短期內(nèi)繼續(xù)堅(jiān)持窄幅偏強(qiáng)的可能性較大。
本周熱軋槽鋼市場(chǎng)告別弱勢(shì)，重拾漲勢(shì)，幅度30-110，其中華北、西南地域表現(xiàn)突出。細(xì)致來(lái)看，華東市場(chǎng)周初在唐山環(huán)保限產(chǎn)消息影響下，期貨與唐山熱軋槽鋼累漲，至現(xiàn)貨價(jià)錢跟隨呈現(xiàn)探漲，江浙滬部分資源成交放量，不過(guò)僅限當(dāng)日，隨后周二、周三銷售受挫，價(jià)錢有所讓利，不過(guò)周四關(guān)聯(lián)期貨與熱軋槽鋼再度上漲，商家聞風(fēng)而動(dòng)，特別是上海、寧波地域，另日照鋼廠對(duì)江浙滬地域接連提價(jià)，周四以致漲50元，商家多數(shù)不愿過(guò)低銷售，目前鞍鋼卷板價(jià)錢在4180-4300元左右；武鋼在4180-4350元；本鋼4150-4250元之間；華中地域趨強(qiáng)整理，前兩日環(huán)保限產(chǎn)疊加期貨共同作用拉動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅調(diào)價(jià)，但是華中地域卻并沒有如華北等地幅度那么大，僅僅是略有調(diào)整20-30元/噸。雖貿(mào)易商有漲價(jià)操作，然下游客戶并不配合，拿貨積極性依舊不溫不火，使得客戶在漲價(jià)過(guò)后又暗降出貨，特別是武漢地域，卷價(jià)在4100-4150元，盒板在4150-4180基價(jià)，后市心態(tài)有所分歧；西南地域補(bǔ)漲操作，幅度在百元左右，其中重慶地域本地鋼廠估量下月持續(xù)縮減投放量，初步計(jì)劃減1萬(wàn)噸，由于熱軋槽鋼現(xiàn)貨價(jià)錢依舊與消費(fèi)本錢嚴(yán)重倒掛，外圍鋼廠資源投放量也呈現(xiàn)不同程度縮減。目前市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力有所緩和，只是需求面仍缺乏一定支撐；華北市場(chǎng)拉漲運(yùn)轉(zhuǎn)，邯鄲與天津地域你追我趕式的調(diào)整，前半周邯鄲地域漲價(jià)至4070元，天津相對(duì)謹(jǐn)慎，后半周天津開端發(fā)力，天鐵資源一度漲至4130-4150元，不過(guò)價(jià)錢連續(xù)拉高，接單有所不暢，實(shí)單可讓利20元左右，此外，華北限產(chǎn)發(fā)酵招致首鋼順義于7月1日對(duì)一條1700mm熱軋槽鋼消費(fèi)線檢修停產(chǎn)，至7月10日終了，為期10天，合計(jì)影響產(chǎn)量約在5萬(wàn)噸左右；華南地域漲中有落，柳鋼25、26日連續(xù)兩日上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)錢，熱軋槽鋼與熱軋槽鋼累計(jì)上漲60元/噸，現(xiàn)貨商家聯(lián)動(dòng)趨漲，但在雨水頻發(fā)的時(shí)節(jié)下，成交放量與持續(xù)性難以為繼，招致商家心態(tài)分歧，特別是周四行情其柳鋼大戶報(bào)價(jià)躊躇，出價(jià)后優(yōu)惠力度分歧在20-30元，基價(jià)在4250-4280元，盤中一些低位的資源出貨較好，上升10-20元，鞍鋼大戶則以價(jià)換量，基價(jià)在4250-4280元。此外，本周北材南下的資源發(fā)貨維持高位，不過(guò)至華南地域有所回落，蘇皖地域增加明顯。綜合思索，固然近期消息面利好，招致期貨拉漲，不過(guò)旺季下同時(shí)也限制了成交量，故估量下周熱軋槽鋼市場(chǎng)價(jià)錢漲跌互現(xiàn)。