8月份鋼板需求端或呈現(xiàn)“需求強(qiáng)度減弱，但韌性猶存”的局面。
粗鋼產(chǎn)量壓減政策在推漲鋼價(jià)的同時(shí)，也成為打壓鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)下行的主要因素。展望8月份，東海期貨認(rèn)為，受需求走弱影響，鐵礦石累庫(kù)港口庫(kù)存自6月下旬以來(lái)呈現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。目前從庫(kù)存層面看，礦石的總量和結(jié)構(gòu)性矛盾均有所緩解，鋼板需求亦有見頂回落跡象，加上國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控，且海外鋼廠復(fù)產(chǎn)也不及預(yù)期，鐵礦石階段性頂部已現(xiàn)?！暗V價(jià)下方也有一定支撐，主要是因?yàn)楣┙o擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在以及鋼廠利潤(rùn)近期持續(xù)走擴(kuò)?！眲⒒鄯逖a(bǔ)充說(shuō)。
東海期貨認(rèn)為，8月份鋼價(jià)雖然上漲趨勢(shì)未變，但進(jìn)入預(yù)期的兌現(xiàn)期，不排除鋼價(jià)會(huì)有階段性回調(diào)。操作上，成材多單和礦石空單建議擇機(jī)減持；做多鋼廠利潤(rùn)策略繼續(xù)持有，但需注意回落風(fēng)險(xiǎn)。
月份鋼價(jià)先揚(yáng)后抑，在月中刷新歷史新高之后，伴隨著政策調(diào)控密集出手，鋼板價(jià)格大幅回落，月內(nèi)振幅近1600元/噸。展望6月，東海期貨的觀點(diǎn)認(rèn)為，在經(jīng)歷了5月中下旬快速下跌之后，鋼材市場(chǎng)或逐步企穩(wěn)，6月鋼市可能進(jìn)入“磨底階段”。
回顧5月份鋼價(jià)走勢(shì)，東海期貨具體指出，五一長(zhǎng)假之后，受到供給收縮預(yù)期影響，鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)快速上漲，但鋼價(jià)的上漲抑制了下游企業(yè)的部分需求，一些下游企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)賣原材料的情況?；诖?，自月中開始， 政策重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向穩(wěn)物價(jià)，并通過(guò)約談重點(diǎn)企業(yè)，增加供應(yīng)等方式抑制大宗商品鋼板價(jià)格上漲，疊加鋼材供應(yīng)持續(xù)高位，使得之前壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期有所緩解，鋼板市場(chǎng)隨即快速下跌，并一直持續(xù)至月末。
展望6月份市場(chǎng)，從供應(yīng)端看，“壓減粗鋼產(chǎn)量政策能否落地仍是決定后期供應(yīng)的 變數(shù)?！睎|海期貨黑色商品研究員劉慧峰表示，但從目前情況看，這一預(yù)期較之前有所緩解。而從利潤(rùn)角度來(lái)看，盡管5月中旬以來(lái)鋼板價(jià)格的大幅下跌使得鋼廠利潤(rùn)明顯收窄，但短期不足以引發(fā)鋼廠大規(guī)模檢修。
目前長(zhǎng)流程熱卷利潤(rùn)在300元/噸以上，螺紋鋼在盈虧平衡附近，而短流程的螺紋鋼利潤(rùn)則在350元/噸附近?！皠⒒鄯逭f(shuō)，考慮到電爐鋼目前產(chǎn)量已經(jīng)觸及樣本上限，所以在高利潤(rùn)下大概率產(chǎn)量維持高位，但繼續(xù)增產(chǎn)空間較為有限。而高爐方面，若壓減粗鋼產(chǎn)量政策延后的話，那么在利潤(rùn)處于中性偏高的狀態(tài)下，鋼廠的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)能依然存在，在加上唐山地7家鋼廠有20%左右的產(chǎn)能也會(huì)在6月底復(fù)產(chǎn)，所以說(shuō)未來(lái)幾個(gè)月鐵水產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間，鋼材供給壓力可能進(jìn)一步加大。
從需求端看，6月份，鋼材兩大下游需求行業(yè)——地產(chǎn)和制造業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)分化表現(xiàn)：地產(chǎn)先行指標(biāo)繼續(xù)走弱，但制造業(yè)將繼續(xù)改善。
“5月份之后，螺紋鋼會(huì)逐步進(jìn)入需求淡季，而之前的高價(jià)格和南方地區(qū)的陰雨天氣又進(jìn)一步壓制了螺紋鋼的需求，所以5月中旬后螺紋鋼需求高頻指標(biāo)持續(xù)走弱?！眲⒒鄯逭f(shuō)，另一方面，建材成交量數(shù)據(jù)也明顯回落，5月中旬以后大部分日度成交數(shù)據(jù)都在20萬(wàn)噸以下。按照目前的螺紋鋼供應(yīng)水平，日成交量至少要達(dá)到20萬(wàn)噸才能實(shí)現(xiàn)供需平衡。此外，雖然鋼板市場(chǎng)目前已經(jīng)經(jīng)歷一輪暴跌，但在買漲不買跌心態(tài)的影響下，貿(mào)易商態(tài)度依舊謹(jǐn)慎。所以，隨著淡季效應(yīng)的顯現(xiàn)，螺紋鋼庫(kù)存的階段性拐點(diǎn)可能會(huì)在6月上旬出現(xiàn)。

目前鋼板產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與商品期貨市場(chǎng)的方式逐漸多元化，下半年上期所會(huì)考慮優(yōu)化不銹鋼交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容，擴(kuò)大交割倉(cāng)庫(kù)的覆蓋廣度；還將擴(kuò)充注冊(cè)品牌，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)申請(qǐng)成為不銹鋼交割品牌，推動(dòng)龍頭企業(yè)申請(qǐng)不銹鋼期貨交割廠庫(kù)；并且推動(dòng)鉻鐵期貨上市，組成鎳、鉻、不銹鋼產(chǎn)品序列。
對(duì)于上半年不銹鋼市場(chǎng)，分析師表示，上半年不銹鋼市場(chǎng)呈“供需兩旺”局面，300系價(jià)格整體呈現(xiàn)振蕩上行趨勢(shì)，總體經(jīng)歷兩波上漲行情，需求強(qiáng)勁帶動(dòng)鋼價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)。304系冷熱軋價(jià)差波動(dòng)幅度較大，且長(zhǎng)時(shí)間維持倒掛狀態(tài)，6月份價(jià)差回到正常水平后，又因冷軋缺貨逐漸拉大。
截至7月下旬，民營(yíng)304冷熱軋價(jià)差達(dá)1000元/噸左右，民營(yíng)304四尺冷軋佛與無(wú)錫市場(chǎng)基本同價(jià)。201系價(jià)格維持窄幅波動(dòng)，而430系因供應(yīng)偏大需求減弱影響，價(jià)格維持偏弱運(yùn)行。
事實(shí)上，中國(guó)碳排放量居全球首位，面臨巨大壓力，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈也因此受到影響。廈門象嶼集團(tuán)鎳不銹鋼首席分析師楊波表示，對(duì)于電力、鋼鐵等溫室氣體排放的主要行業(yè)，碳價(jià)機(jī)制對(duì)其將起到明顯的約束作用。
分析師表示，目前碳達(dá)峰和碳中和對(duì)不銹鋼板產(chǎn)業(yè)鏈形成一系列影響，中國(guó)將采取限制供給、調(diào)節(jié)進(jìn)出口（抑制出口、鼓勵(lì)進(jìn)口），壓減本國(guó)產(chǎn)量。至2025年，中國(guó)預(yù)計(jì)成為不銹鋼凈進(jìn)口國(guó)。在減重需求下，未來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也將出現(xiàn)變化，強(qiáng)鋼需求趨勢(shì)性增長(zhǎng)，未來(lái)5年，光伏及配套鍍鋁鎂鋅鋼材需求將大幅增加，鋰電池技術(shù)也將為確定性趨勢(shì)。未來(lái)，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈降碳的核心為廢鋼煉鋼、能源脫碳、氫能冶金。她認(rèn)為，未來(lái)三年內(nèi)，不銹鋼板價(jià)格中樞逐步上移的可能性極大。
對(duì)于下半年不銹鋼走勢(shì)，分析師認(rèn)為，在海外生產(chǎn)復(fù)蘇及國(guó)內(nèi)需求走弱情況下，國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)概率較大，同時(shí)需關(guān)注國(guó)內(nèi)相關(guān)限電限產(chǎn)政策變化，下半年不銹鋼300系價(jià)格或表現(xiàn)為高位振蕩走勢(shì)。
目前鋼板價(jià)格上漲趨勢(shì)沒有改變，但8月份之后可能會(huì)進(jìn)入預(yù)期的兌現(xiàn)期，一旦壓減產(chǎn)量和旺季需求恢復(fù)兩大預(yù)期不能快速兌現(xiàn)，不排除鋼價(jià)會(huì)有階段性回調(diào)。
回顧7月份黑色系商品走勢(shì)，各地粗鋼產(chǎn)量壓減政策陸續(xù)出臺(tái)無(wú)疑是影響鋼市的主要因素?！?月初以來(lái)，主要產(chǎn)鋼大省陸續(xù)出臺(tái)壓減粗鋼產(chǎn)量政策，基本朝著全年粗鋼產(chǎn)量平控的目標(biāo)看齊，政策力度超出市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致盤面價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)?！睎|海期貨研究員劉慧峰表示，而實(shí)際的基本面情況則相對(duì)偏弱，鋼板淡季沖擊影響依舊存在，使得現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)明顯偏弱，終盤面價(jià)格明顯升水現(xiàn)貨。